两年前那场闹得人尽皆知的向省委“上书”，揭开了恒大债务危机的冰山一角。很快，恒大地产借壳深深房回A失败，1300亿战投主被迫转成股东，虽然暂时缓解了恒大的资金问题，但其实许老板已经无力回天了。几个月后，恒大正式爆雷。

让许家印筹谋四年也不得不败走的，正是A股铁板一块的房企上市再融资，也没能为手眼通天的许老板开绿灯。

很多人当时都认为，恒大与深深房的重组失败在意料之中，他们只是再次证明了，A股房地产再融资防守严密的壁垒，无法逾越。

而现在，中国的房地产公司又可以在A股上市了。这一次，不仅没上市的房企可以借壳上市、并购、增发或资产注入，已经上市的房企也可以非公开募资，证监会还贴心地大力推进REITs和私募股权基金，为各类房地产存量资产找出路。

真是令人意外地放开。这可是将近十年的盛宴重启。有些不可思议。

大约2010年开始，出于防范风险的考虑，房地产公司在A股的再融资包括增发、配股、借壳上市、发可转债等都停止了，这是证监会、中央高层和各个机构的默契。

过去这些年，除了2015年4月，绿地集团借壳金丰投资上市成功，几乎再无房企借壳上市；定增的案例也很稀少，只有保利地产定增引入90亿战投，以及大悦城控股定增募资24亿少数几单，且都是央企。 

无论如何，重启上市对于整个房地产板块而言是极大的利好。在之前的金融16条和央行第二支箭、保交楼贷款等等利好的基础上，证监会再次祭出了大杀器，可以说，房地产融资已经全面回到了本轮调控前，除了海外发债。

看起来，高层是要把房地产再次推到“社会面”，让各类资金全面接盘和盘活房地产了。前几天六大行一股脑给十几家房企画了上万亿的“大饼”，接下来估计A股又要掀起房地产上市潮了。

更大的意义在于，股权融资的放开，能够增加房企的资本金，真正化解高杠杆和流动性危机。这也是第一次，对于爆雷房企给出的支持，有助于它们（中的一些）偿还债务，避免破产。

而重要的信号则是，上面对房地产的态度，发生了重大转变。就像郭主席说的，从“灰犀牛”到“还有很大的增长潜能”，一年多时间，那个熟悉的房地产又杀回来了。

这也让两年多来的房地产“紧箍咒”三道红线，事实上将要作废——当非开发业务不计入，股权、表外融资重启，房地产又轻松了、活过来了。

不过，也别认为这就要回到过去的好日子。未来的房地产市场，肯定和以前不同了。首先这些融资通道，给到的都是优质房企、还活着的房企，他们进入了白名单，基本上可以活下去了。

他们中之前没有上市的区域型房企，如今也有了借力资本化壮大自己的机会。排行榜的新面孔，又会上升。

他们中的那些特别优胜者，比如万科、中海、华润、龙湖这些，还会得到特别的优待，钱给得更多，并购的空间更大。

而另外一些爆雷的、还没能进行债务重组的企业，大概率会活不下去，事实上消亡。无论有没有名义上的破产，重整都是必然的。

这一轮房地产的大洗牌、大逃杀，已经进入了尾声。

其次，市场转向，未来再上市的涉房企业，将更多是新业务了，比如商管、长租、物流仓储、产业园区等，更容易得到政策的支持。他们，也将是中国居民未来配置房地产股权资产的好选择。

也就是说，过去30年，你参与中国房地产就是买房子，最好是买一线城市核心地段的房子；那么未来30年，你就去买股票或REITs，选好标的，你仍然可以从中分一杯安稳的羹。

十年，仿佛铁树开花，大A股终于不再歧视房地产，掉头大力支持，而很多人的命运，已经走向了分野。

2016年，许老板偏偏不信邪，要赌一把借壳上市回A。为此，他不惜巨亏70亿退出万宝之争，将所持股份转让予深铁。

许老板的很多朋友也跟他一起走进了这场豪赌，在2017年到2018年，恒大地产一共引入三轮、1300亿战投，估值最高时达4000亿，超过万科。这些战投里面，就有后来很惨的苏宁张近东等人。

然而到了2020年，A股再融资仍未开闸，许老板不得不宣布放弃，战投们的期待落了空，回不来的恒大也陷入了债务危机。

当然，恒大和许家印走到今天，可以说是咎由自取，是必然的结果。

另一边，这次放开后人们想到的第一个受益者，却是5年前断臂求生、如今还能赞助世界杯的万达王健林。他正在港交所申请的万达商管IPO，也许可以考虑回到A股递交招股书了。

谁将成为放开后的房地产借壳上市第一单？谁又将是A股商管第一股、长租第一股、物流第一股？

可以预见的资本浪潮和辉煌还将上演。而有些人，注定已经出局。