根据意大利媒体calcioefinanza.it的报道,全球三大国际评级机构之一的惠誉(Fitch)将国际米兰2022年2月发行的4.15亿欧元债券评为B+级,意为“高度投机”。
该评级反应了国米综合的信用状况,进而也反应了意甲在欧洲足坛的稳定性以及国米在国际上的实力。这赛季球衣广告主赞助商没能如期支付赞助费用降低了国米收入的多样性,这会导致国米在即将到来的负现金流期间更加依赖球队的比赛成绩和股东的支持,不过只要球队保持竞技层面的成功,那么国米品牌的实力应该能够帮助俱乐部找到替代的广告赞助商。
因此惠誉给国米的债券评级为B+,相当于“高度投机”,在金融市场上这一评级被定义为“垃圾债券”。
惠誉的报告指出:“国米近年来收入的多样性有所下降,特别是几项亚洲公司赞助协议的到期以及目前球队广告主赞助商的未支付款项,这样的结果增加了对国米竞技成绩的依赖,并且可能导致更高的收入波动。不过债券受益于媒体收入和商业收入的优先使用,在一定程度上让投资者免受许多持续运营风险的影响。”
“国米此前的财报指出,由于比赛日收入逐渐正常化,他们2022财年的收入有所增加。正如预期那样,商业收入的下降原因是亚洲赞助交易的减少,其中部分被新交易抵消。俱乐部的人事成本有所下降,但速度没有预期那么快。因此调整后的EBITDA略微为负,但好于此前的预期。”